Erfolg f眉r Professor Gunter L枚ffler und Juniorprofessor Peter Posch (Institut f眉r Finanzwirtschaft), die Autoren des Lehrbuches 鈥濩redit risk modeling using Excel and VBA鈥�: Vier Jahre nach der ersten Auflage, erschienen im amerikanischen Wiley-Verlag, haben sie nun die zweite herausgebracht. Auf Initiative des Verlags, der damit auf die lebhafte Nachfrage reagiert hatte.
鈥濶at眉rlich haben wir wieder die damit verbundene Arbeit untersch盲tzt鈥�, r盲umen die beiden Wissenschaftler ein, 鈥瀉ber wenn man in einer E-Mail oder im Internet liest, dass jemand das Buch gro脽artig finde, fr盲gt man sich nicht mehr, ob sich die M眉he gelohnt hat鈥�. Ganz besonders gelte das, wenn das Buch bei den von seinen Lesern im Internet verteilten Sternen die Konkurrenz 眉berholt und weltweit zu den Bestsellern im Risikomanagement geh枚rt. Oder wenn die Autoren nicht nur von Bankmitarbeitern in Brasilien oder Thailand Zuspruch bekommen, sondern auch aus einer der gr枚脽ten Banken der Welt.
鈥濫in Mitarbeiter der Innenrevision einer Bank, die von der US-Regierung mit Milliardenhilfen gest眉tzt wurde, lobte unser Buch sehr鈥�, freut sich Posch. Er habe, so der Leser, von Modellen wenig Ahnung und sei daher auf das Buch angewiesen, um seinen Job zu erf眉llen, der in der Kontrolle der Risikomodelle von Kredith盲ndlern bestehe. Das werfe, so L枚ffler, 鈥瀗icht unbedingt ein gutes Licht auf das Risikomanagement der Bank鈥�, helfe aber die Ereignisse der vergangenen Jahre zu verstehen.
鈥濧us meiner Sicht ist diese Innenansicht einer Gro脽bank ein weiterer Beleg daf眉r, dass die Modelle deutlich besser sind als ihr Ruf鈥�, sagt L枚ffler. Viele Beobachter br盲chten zwar die Finanzkrise mit dem Versagen von Kreditrisikomodellen in Verbindung, aber bei genauem Hinsehen liege die Schuld selten bei den Modellen, sondern eher im sorglosen oder unbedachten Umgang mit den Modellergebnissen.
Schon in der ersten Auflage noch vor dem Ausbruch der Finanzkrise hatten die Autoren 眉brigens davor gewarnt, das Risiko von Verbriefungsinstrumenten zu untersch盲tzen. 鈥濶icht weil wir prophetisches Wissen gehabt h盲tten, sondern weil wir die im Buch vorgestellten Standardmodelle zu Ende gedacht haben.鈥�
Mit ein Grund f眉r den Erfolg ist aus Sicht der Autoren der Aufbau des Buches: Sie kombinieren hier eine verst盲ndliche Darstellung von mathematischen und statistischen Methoden der Risikomodellierung mit 鈥瀔ochbuchartigen Anleitungen鈥� zur Umsetzung der Methoden. Das klinge sehr einfach, so die beiden Ulmer Wissenschaftler, 鈥瀉ber es geh枚rt viel Disziplin dazu, sich nicht in allgemeinen Ausf眉hrungen zu verlieren oder L枚sungswege nicht zu Ende zu gehen. Umso erfreulicher seien dann Bewertungen im Internet wie zum Beispiel: 鈥濪as Buch h盲lt, was der Umschlag verspricht.鈥� Und dies k枚nne mitnichten f眉r alle B眉cher festgestellt werden, die zu diesem Thema auf dem Markt sind.
Um der Leserschaft den Zugang noch weiter zu erleichtern, haben die Autoren Videos produziert, in denen wichtige Berechnungen Schritt f眉r Schritt erl盲utert werden. L枚ffler und Posch zufolge basiert der Kern des Lehrbuchs auf Inhalten der Vorlesung 鈥濩redit Analysis鈥�, die im Masterstudiengang der Uni Ulm als Spezialisierung im Bereich Finanzwirtschaft angeboten wird.
Von Willi Baur